冠德建設 20250814法說會摘要

冠德建設 20250814法說會摘要：

20250814法說會：

冠德建設 (Grand Development)

一、公司簡介與集團架構

• 冠德建設創立於1979年，並於1998年上市。
• 創辦人為馬玉山先生，董事長為馬先生。
• 整體集團盤分為三個事業體與一個教育基金會：

◦ 冠德建設：主要負責建設營運規劃開發的建設事業。

◦ 根基營造：負責國內建設業務、政府公共工程的營造事業體。

◦ 環球購物中心：負責百貨事業。

◦ 玉山教育基金會：負責回饋社會的教育文化基金會。

• 根基營造除了承攬冠德建設的內部工程外，也是國內上市櫃公司及科技廠所仰賴的甲級優良協力廠商。
• 環球購物中心結合冠德複合開發個案，包含住宅、設施與交通的商場。
• 冠德玉山基金會主要在培育優秀人才、促進產業交流及共創熱道力的社會。

二、推案與市場概況

• 過往推案集中在雙北市：台北市推了113個案，新北市38個案。
• 在桃園結合環球購物中心推展A9複合型開發個案。
• 台中市過去除了捷運住宅個案G，還有自購地案及捷運相關辦案，以及居酒複合開發案。
• 產業概況：

◦ 6月景氣燈號為29分，顯示自2月以來受美中貿易、關稅政策、台幣匯率等不確定因素影響，市場信心面不足，呈現持續下滑現象。

◦ 預估全年GDP平均約在保3水平。

◦ 營造業營業氣候測驗點在6月有止跌回升現象，主要受科技廠辦推進及工程進度超前影響。

◦ 6月買賣移轉棟數較5月微幅增加，主要受台南及高雄大型新成交案影響，但較去年同期減幅約24%。

◦ 國內建築貸款金額大幅減少，顯示房貸市場受政府房市管制政策影響。

◦ 房貸利率維持在6.28%(投影片是是2.28%，講者口誤?)左右。

◦ 今年上半年受關稅及台幣匯率升值影響，國內企業決策拉長，商辦市場出售及租賃皆採觀望態度，成交量下滑。

◦ 台北市A級商辦租金仍維持每月3200元以上水準。

◦ 近期成交多集中於小坪數單位，顯示台北市核心商業區市場轉向具彈性與靈活性的空間方案。

三、公司業績與銷售進度

• 目前線上銷售個案：

◦ 台北市：冠德信義、冠德安居。

◦ 新北市：新和會 (捷運住宅購案)。

• 銷售率：

◦ 冠德信義：目前正按銷售計畫執行。

◦ 冠德安居：銷售率已接近98%，接近完銷。

◦ 冠德信義三重案：已完銷。

◦ 上半年推案的新和會：銷售率約40%。

• 下半年預推案：

◦ 新北市中和秀朗橋捷運共構商辦案。

◦ 台中市北區玉毛屋住宅案。

◦ 台北市萬華區直興圍老住宅個案。

◦ 台中四維國小G5案 (捷運共構案)，總銷約15.5億。

• 今年度推案總銷：預計落在121億到135億元左右。
• 已完銷及陸續交屋案：冠德行天會已在第二季全數完銷；冠德安居銷售率98-99%，後續陸續辦理交屋認列營收。
• 明年完工的建案：

◦ 台中裕毛屋案：預計明年第二季取得使用執照，今年第四季預計推案，明年第三、四季進行銷貨。

◦ 四維國小案：預計今年底取得使照，明年第一、二季啟動銷售。

◦ 跨年度銷售個案 (如秀朗橋案) 將隨銷售進度陸續交屋。

四、未來發展策略

• 儲備個案類型：

◦ 60%為公辦都更類型。

◦ 40%為捷運聯開類型。

• 總銷金額分布：75%集中在住宅案，25%集中在商辦案。
• 精華地段集中於雙北市：

◦ 台北市：北市科案、萬華直興案、民權東路三段信義區FBT案、台電南港案。

◦ 新北市：板橋大觀路住宅案、板橋外社16號捷運共構商辦案、中和區秀朗橋捷運商辦公案。

◦ 台中市：裕毛屋住宅案、捷運共構辦案 (台中G5、台中G9複合開發個案)。

• 在雙北市因精華區土地取得不易，主要走公辦都更類型。
• 新北市與台中市結合捷運聯合開發，為冠德擅長的開發類型。
• 儲備案件多為複合型產品，包含住宅或商辦。
• 秀朗橋案為新北捷運商辦個案。
• 裕毛屋案為北區純住宅個案。
• 直興案為萬華區的危老重建住宅個案。
• 板橋大觀路案為都市更新住宅個案。
• 台電AR案為與台電合作新建商業大樓與住宅大樓的複合開發案。
• 北市科案為購地後與當地地主合建的住宅個案。
• FBT案為去年冠德建設標得，位於信義區精華地段，將推出複合式產品個案。
• 板橋車站對面案為捷運聯開商辦個案。
• 未來將嚴肅關注台灣景氣與全球經濟變化，做好萬全準備。

五、永續績效

• 公司治理：在上市櫃公司治理評鑑區間穩定在21%至35%，穩居國內建設業領先區。
• 環境永續：推動低碳建材運用，結合客戶推行節約減碳。
• 幸福社會：支持教育、醫療及團體，結合冠德玉山基金會推動閱讀計畫及偏鄉教育活動。
• 產品供應鏈：推行綠色採購，規範簽署永續活動。
• 得獎紀錄：

◦ 榮獲國際房地產大獎建築永續獎。

◦ 台電南港案與全東商辦個案獲優良智慧綠建築最佳辦公獎。

◦ 連續三年獲亞洲最佳企業雇主獎及幸福企業獎。

◦ TCSA永續報告輪廓金獎、綜合績效金油獎。

◦ 商周碳競爭力百強。

• 實踐低碳建築：

◦ 設計端：採用循環建築、低碳設計目標。

◦ 營運端：結合綠色供應鏈、智慧管理、維護營運目標。

◦ 近期推展：結合社區推行減碳講座、協助社區企業取得碳標籤、於各地工務所成立循環經濟示範點。

◦ 利用工地零組件器材重新做循環家具運用。

• 土地回饋：實行員工行動加住戶參與，透過一步一樹採行認養土地，達到減碳目標。

六、財務績效

• 營收與獲利：近年平均營收約200億元，自2020年起獲利平均在20億元以上。
• 今年上半年整體結算合併營收約100億元，稅後淨利近7億元。
• 資產負債：因各大建案大幅交屋，資金充裕。
• 保留資金彈性運用，降低銀行貸款緊縮及升息的營運風險。
• 總負債及負債比降低，處於穩健的風險水位。
• 獲利能力：在各大建案交屋下，公司維持穩定獲利率，營益率維持在15%以上。

by NotebookLM