弘帆科技（8433）公司概況及投資展望

弘帆科技（8433）公司概況及投資展望

弘帆股份有限公司（Bon-Fame Co., Ltd.）成立於1985年，總部位於台北市內湖區，屬於貿易百貨產業，主要從事髮飾、梳鏡、珠寶、手袋等居家生活產品的貿易與製造。 公司早期以外銷歐美為主，近年積極開發中國內銷通路，並透過越南生產基地擴張，轉型為「工貿合一」模式，投資核心工廠以提升供應鏈控制。 截至2025年9月，股本約5.42億元，員工人數約數百人，董事長為朱鵬飛。 公司強調穩健經營與信用，連續14年發放股利，適合存股族關注。

近期財務表現

弘帆2024年整體表現穩健，但2025年上半年受全球消費疲軟影響，營收與獲利雙雙下滑。以下為關鍵財務數據摘要（單位：億元，EPS單位：元）：

期間	合併營收	年成長率	稅後淨利	EPS	毛利率	每股淨值
2024全年	36.09	+4.14%	5.30	9.84	約27%	-
2025 Q1	-	-	-	-	-	-
2025 Q2	7.76	-	-0.71 (上半年累計)	-1.31 (上半年)	約25%	37.57
2025年1-8月	21.53	-7.99%	-	-	-	-
2025年8月	3.02	-0.17%	-	-	-	-

• 營收趨勢：2025年每月營收波動大，1月達3.45億元（年增2.34%），但2月降至1.91億元（年增30.6%，但月減44.7%），6月3.52億元（年減13.36%），8月微減。整體上半年營收15.49億元，年減約8%，反映歐美消費復甦遲緩及庫存調整。
• 獲利能力：2024年EPS創9.84元新高，毛利率維持25-27%，但2025上半年轉虧7128萬元，主要因銷售費用上升及匯兌損失。 營業利益率約15%，淨利率約14%（2024數據）。
• 資產負債：總資產穩健，負債比率約40%，現金流量正面，主要來自營運。2025 Q2每股淨值37.57元，顯示資本結構健康。
• 股利政策：2025年除權息日4/25，發放現金股利6.5元，殖利率約7.1%（以除息前股價91元計算）。近五年平均股利4.38元，平均殖利率5.66%，填息機率43%，連續14年配息，具穩定性。

法說會與經營策略要點

最近法說會為2024年8月13日（玉山證券主辦），2025年無新公告，但股東常會於6/27召開，確認盈餘分配。 法說會重點：

• 多元化布局：擴大產品線至電器及居家用品，越南基地擴張迅速，預期轉單效應帶動2025下半年出貨高峰，全年營收目標增10%。
• 全球供應鏈：從純貿易轉工貿合一，投資越南工廠降低成本，海外營收佔比逾70%。
• 風險提及：匯率波動（美元/歐元對台幣）、原物料上漲及消費需求不振。
• 未來計畫：持續創新產品、拓展東南亞市場，預期消費復甦下Q4營收反彈。

近期新聞與市場動態

• 正面新聞：越南生產線貢獻成長，2024年獲利創新高；2025年股東會通過第二季財報及轉換公司債案，強化資本。 網友討論視為「小而美存股」，媲美中華電的穩定配息。
• 負面新聞：2025上半年虧損及營收年減，7月營收3.02億元年減8.15%；全球消費低迷影響外銷。 股價近期震盪，9/12收58.8元，突破5日均線但低於年線72.4元。
• 產業環境：居家生活產業受美歐通膨影響，需求延後，但越南轉移效應及電商通路擴張提供支撐。PTT及論壇討論聚焦股利吸引力，但短期業績壓力大。

投資展望評估

弘帆屬穩健型存股標的，具高配息優勢，但2025年短期面臨挑戰。整體評分：中性偏正（60/100），適合長期持有，短期觀望下半年業績。

• 強項（亮點）：
  1. 高股利穩定：殖利率逾7%，近五年填息率高，適合追求被動收入的投資人。排除地雷股風險67%，體質穩健。
  2. 成長潛力：越南布局及工貿轉型，預期2025 Q3/Q4營收回溫，EPS可望反彈至正值。若消費復甦，全年EPS估5-7元。
  3. 估值合理：目前P/B約1.56（淨值37.57元），低於產業平均，股價有上檔空間。
• 風險（挑戰）：
  1. 營收波動：2025年累計減8%，上半年虧損，若全球經濟未改善，下半年恐延續壓力。
  2. 外部因素：匯率及原物料風險高，海外依賴度大；競爭激烈，中國內銷通路開發緩慢。
  3. 市場情緒：股價低於半年線，成交量低，若無利多催化，易受大盤拖累。
• 建議：
• 短期（3-6個月）：觀望，等待Q3財報確認越南效應。若股價回落至55元附近，可小額進場。
• 長期（1年以上）：推薦持有或加碼，憑藉配息及轉型潛力，預期2026年EPS回升8元以上，年化報酬率可達10%（含股利）。
• 投資前建議追蹤每月營收及美歐零售數據，避免匯率高峰期操作。

by Grok