國喬石化

國喬石油化學股份有限公司

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(一)公司簡介
1.沿革與背景

公司成立於1973年，前身為大德昌石油化學股份有限公司，是台灣第一家生產苯乙烯單體(SM)的公司，於1984年改名為國喬石油化學股份有限公司，隸屬於和信集團。1990年，公司陸續購併國亨化學(生產HIPS)及必詮公司(生產HIPS/GPS)、1995年購併大德昌氣體公司(氫氣事業)。

2008年4月，與全球第一大ABS樹脂廠奇美實業合作，雙方位於大陸鎮江的6家子公司已於2010年合併，合併後年產能達70萬公噸，成為全中國大陸最大的ABS廠，其中，奇美實業持股比例為69.6%，國喬持股30.4%。

2012年，公司跨足尼龍66，成為國內第一家生產商。此外，國亨與必詮合併，以國亨為存續公司。

2.營業項目與產品結構

公司主要產品包括SM、ABS、氫氣(H2)及尼龍66，其中尼龍事業於2012年初成立，Q3開始投料生產，初期規劃1萬噸/年，主要供應給下游摻配加工廠及束帶射出廠。

2017年，營收比重分別為SM佔45%、ABS佔26%、尼龍8%、包裝材料7%、媒體收入9%。

(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介

SM為流通性高的石化原料，主要三大用途為生產PS、EPS、ABS，此外還包括不飽和聚酯(UPS) 、苯乙烯乳膠(SB Latex) 、苯乙烯橡膠(SBR)等次要用途。ABS屬於SM下游產品，其主要用於家電、電子產品及汽車產業等。

1公噸SM=0.84公噸苯+0.32公噸乙烯+工繳(110美元)
1公噸ABS= 0.27公噸丙烯+0.19公噸丁二烯+0.54公噸SM+工繳(370~400美元)

2.重要原物料及相關供應商

ABS主要原料及供應商：AN由中石化提供，丁二烯由中油、台塑化供應。
SM主要原料及供應商：乙烯由中油提供，苯由中油、中碳供應，其中苯占比超過七成。
尼龍66主要原料及供應商：己二胺與己二酸，其供應均由國外進口。

3.產能狀況與生產能力

年產能方面：

台灣廠：SM為37萬噸、ABS為12萬噸(自用約5萬噸)、PS為8萬噸、尼龍66為1.3萬噸。
大陸鎮江廠：SM廠為37萬噸、ABS為85萬噸、PS為40萬噸、PMMA為13萬噸。

另外，公司興建汽電廠一年可生產150噸蒸氣與2.5億度電，其中蒸氣約85%用於自有SM與ABS產能，15%出售予鄰近廠商使用，電力方面大多自用為主，其餘少部分電力售予台電。

尼龍方面，年產能約1.3萬噸，公司規劃再設一條產線，將年產能擴充至3萬噸。

(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需

2013年全球SM需求量約2718萬公噸，產能為3213萬公噸。預期2014年SM新增0.9%的產能。ABS對SM的需求約422萬公噸，2014年預計增加3.5%。

尼龍66方面，在台灣約有2萬噸缺口，由於目前台灣並無尼龍66生產廠家，，下游加工廠每年需從歐美日等國家進口，故公司跨足該項產品後將具有在地化的優勢。現階段公司每月出貨量約1000噸，公司計畫再增加產線。

2.銷售狀況

公司產品主要以內銷為主，2016年國內市占率方面，SM約占19%，排名第二，第一名為台化。ABS市占率約6.06%。

3.國內外競爭廠商

ABS主要競爭者包括台化、奇美實業、台達化、BASF、Bayer、Dow Chemical、LG Chem、Toray。

SM主要競爭者包括台化、台苯、BASF、Dow Chemical、Honam Petrochemical、LG Chem、三菱化學。

工業氣體主要競爭者包括：東聯、亞東氣體。

(四)財務相關
1.主要轉投資事業

國喬持有緯來電視台62.3%股權，為台灣主要的衛星頻道供應商。緯來旗下有六個頻道，分別為緯來體育台、緯來日本台、緯來電影台、緯來綜合台、緯來戲劇台與緯來育樂台，及代理三個國外頻道。另外，還包含國亨化學(100%)、鎮江奇美(30.4%)及太平洋投資股份有限公司。