豐泰今年訂單量、價看增，全年營運續創高

豐泰今年訂單量、價看增，全年營運續創高
Author Rebecca Date 2015-01-21


製鞋大廠豐泰(9910)去(2014)年財務數字出爐，自結12月營業淨利4.65億元、稅前盈餘5.05億元，累計去年稅前盈餘50.63億元，歸屬母公司稅後淨利30.90億元，EPS 5.34元，優於市場原預期的5.1~5.2元。展望今年，豐泰初估第1季受工作天期影響，單季成品鞋銷售量將季減4%，但較去年同期仍成長16%，全年仍可維持成長態勢。法人則估，豐泰今年營收可增10~20%，EPS有機會從6元起跳、上看6.5元。

豐泰為運動鞋、休閒鞋製造廠商，營收有80%來自最大客戶Nike，在全球景氣復甦，歐美和新興市場的需求增溫下，豐泰去年成品鞋生產量8010萬雙，年增15.9%、成品鞋銷售量達7915萬雙，年增15.9%。而該公司自結去年營收475.87億元，年增22.82%；稅後淨利30.9億，年增34.7%，EPS 5.34元，亦優於前年的4.12元，營收、獲利均改寫歷年新高紀錄。

豐泰表示，公司去年的成長除來自大客戶的帶動外，其他休閒鞋客戶的訂單成長也是動能之一，而展望今年，預期在客戶的全球市佔持續提升下，相關訂單仍將成長，全年仍可維持成長動能。

法人則估，豐泰供應量約佔Nike運動鞋的六分之一，而外界預期Nike去年營收增1成，今年有機會再成長9~10%；而以Nike佔豐泰營收80%來看，可望推升豐泰的營運同步增加；此外，而另佔豐泰其餘20%營收的客戶主要為休閒鞋，包括所羅門Salomon、Converse等，休閒風氣盛行下，休閒鞋廠商的生產和市場規模也持續放大，亦有助豐泰營運繼續成長。

豐泰則指出，去年第4季公司營運達到旺季高峰後，第1季受工作天期影響，成品鞋生產和銷售量將較上季下滑，預估成品鞋生產量為 2100萬雙，較前季減少 6%，但年增率仍達15%；而預估成品鞋銷售量為 2000萬雙，較前季減少 4%，但年增率仍高達16%。

除銷售量的提升外，豐泰仍持續分散公司的生產據點並擴大產能，以爭取更多的客戶供給佔有率，同時，也透過與客戶共同設計規劃產品，以提升產品平均單價(ASP)，事實上，去年該公司銷售量年增16%，但營收成長卻高達近23%，調整效益已顯現，預估今年效益仍將持續。

產能部份，豐泰去年在越南、印度、印尼均進行產能擴產，已擴產4條線，產能增加約10%，而今年度在客戶需求仍成長下，豐泰仍有持續擴產的動作，預計今年越南同奈第三廠產能將開出，今年產能估再增10%，新產能將推升營收持續成長。

法人則認為，豐泰現有產能未滿，仍有空間承接更多訂單，而今年持續擴產，則有助爭取Nike更大的供應比重。

法人並估，豐泰今年在訂單量和產品平均單價同步提升下，全年營收估增10~20%，而全年EPS可望突破6元，甚至有機會挑戰6.5元，營收、獲利將續創高。

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