豐泰Q4略優預期，全年EPS上看5.3元

豐泰Q4略優預期，全年EPS上看5.3元
2014/12/17 10:06

MoneyDJ新聞 2014-12-17 10:06:31 記者 林詩茵 報導


製鞋大廠豐泰(9910)11月營收高達44.75億元，在旺季中改寫單月歷史新高紀錄，公司自結單月營業淨利4.56億元、稅前盈餘5.01億元，而累計今年稅前盈餘45.58億元，歸屬母公司稅後淨利27.67億元，前11月EPS達4.78元。法人預期，該公司12月營收仍可維持高檔水位，全年EPS有機會上看5.3元，略優於原估的5.1~5.2元。

豐泰為運動鞋、休閒鞋製造廠商，今年前11月營收已高達427.45億元，年增22.39%，主要的營運成長動能來自最大客戶Nike的市佔率提升，尤其，耶誕節前客戶需求擴大，也帶動11月營收一口氣突破44億元，改寫歷史新高，法人預期，12月營收仍有機會維持相對高水位。

據了解，Nike訂單佔豐泰營收比重達8成，而據NIKE之前公布的年度財報，2014年營收年增10%，而研究機構普遍預估，Nike明年營收仍有機會再成長約10%。以此來看，Nike的成長，將成為豐泰的營運主要動能。

豐泰其餘佔營收2成的客戶則包括所羅門Salomon，為其代工登山鞋，以及Converse，代工休閒鞋，其他業務還有曲棍球廠商鮑爾(Bauer)的溜冰鞋、守門球頭盔和球棍、手套等。

據豐泰揭露的銷售展望，第4季成品鞋銷售估為2042萬雙，季增5%、年增13%，將是今年營運最高一季，目前的銷售狀況符合預期。

除銷售量的提升外，豐泰今年以來一方面持續擴產，一方面進行了產線的調整，優化生產效能，有利毛利率的提升；尤其，該公司也透過產品組合，成功的提升平均產品售價(ASP)。舉例來說，今年前3季豐泰的成品鞋銷售量年增率15.3%，但該公司前3季營收成長幅度卻達20.72%。

法人預期，豐泰預料第4季在量、價同步提升下，單季EPS將可上看1.6元以上，全年EPS可達5.3元，可望略優於預期。

展望明年，法人預期，豐泰今年在越南、印度、印尼均進行產能擴產，共計擴產4條線，產能增加1成，而明年度，在客戶需求仍成長下，越南同奈第三廠產能將開出，而二廠頭頓廠也將於年中增設4條產線，明年下半年新產能將推升營收持續成長。

法人更樂觀看待豐泰營運將旺到2016年，由於2016年將舉辦巴西奧運，以過往經驗來看，每當奧運年的上半年，均是Nike的營運高峰期，此亦將推升豐泰營運再向上。

法人並估，豐泰明年營收將再成長15%，全年營收將突破500億元大關，並估達540億元，在量、價同步走穩下，明年EPS將從6元起跳，甚至有機會站上6.5元。

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